坏时刻到来反弹路上的聚酯市场“福祸”难测

2018-12-21 10:27:53化纤头条阅读量：544      我要评论

　　【中国化工机械设备网市场分析】2018年油价只能用一句话形容没有低只有更低，目前两油均已跌到2017年10月以来低水平，然而油价的暴跌致使美股全线收跌，美国经济将迎来新一轮衰退，而这种悲观的声音已经开始向蔓延，在油价暴跌及经济预警的双重夹击下，聚酯市场该何去何从？欧佩克减产令未扭转颓势，油价依旧漫漫下跌路！

　　目前原油市场在供大于球的大背景下，承压下跌。据能源署预计，2019年世界原油供应量将超过需求量。周二油价重挫超7%，美油盘中一度跌逾8%逼近46美元/桶，刷新2017年8月以来新低。布油一度重挫逾6%，跌破56美元/桶，刷新2017年10月以来新低。

　　虽然欧佩克减产令还未实施，但美、俄的天量产能已让油价跌穿了欧佩克大会前创下的年内低点。12月7日，OPEC与非OPEC产油国在减产方面达成一致，将从明年一月开始，一共减产120万桶/日，大幅超市场预期的100万桶/日。但从油价的走势情况来看，市场并没有转而做多，显得非常纠结。本周布油价跌穿60美元大关，WTI原油价格跌穿50美元大关，为14个月来。背后主要的原因，还是市场的逻辑变了，现在市场一致认为原油存在供过于求的情况。

　　美国今年的石油产量已经达到了1150万桶/日，成为了世界上大的产油国。就在上月末，美国75年来成为原油净出口国。但恶劣的贸易环境导致经济增速下滑，美联储加息又会使得新兴市场经济承压，从而对原油的需求出现减弱，经合组织(OECD)周二发布的报告显示，大部分G20国家经济增速三季度出现不同程度回落，包括澳大利亚、印度、加拿大、俄罗斯、美国和欧盟，进一步打压了油价。

　　从十月创下的四年高点算起，WTI原油已经下跌38%，不仅完全回吐了今年前九个月的涨幅，还“倒贴”近20%。北海布伦特原油近两个月回落34%，年内累计下跌近12%。

　　经济预警：市场对世界经济放缓的担忧进一步升温

　　需要指出的一点是，原油经常都被用作一种衡量经济健康状况的指标，符合基本观念的原油价格可被视为市场运转良好的命脉。的确，市场对世界经济放缓的担忧进一步升温，拉响了金融市场的“防空警报”。

　　美国全国商业经济协会公布的新调查显示，约2/3的经济学家预计到2020年底美国将迎来新一轮经济衰退。标普和道指上月一同创下了2010年以来差“黑五”表现，纳指也创下了2011年以来的差“黑五”表现。同样经济也可能会出现下行，经济合作与发展组织在9月时就曾表示，经济增长“可能已经达到”。

　　前美联储主席艾伦-格林斯潘在接受采访时也表示，对华尔街来说，狂欢的“派对”已经结束了。“如果股市在某种程度上稳定于当前的水平，随后再度起飞，那将是非常令人惊讶的。”他还警告投资者，回调将是非常痛苦的：“到那一轮上涨走势结束时，赶紧去找掩护。”

　　原油的暴跌、市场经济的走弱，反弹路上的聚酯市场会“戛然而止”？

　　原油的暴跌、市场经济的走弱，致使目前稍有反弹的国内聚酯市场再度承压，据相关数据统计，随着油价在10月份之后的暴跌，已有近一半聚酯产品跌幅达到20%以上，个别产品跌幅高达30%。

　　而伴随原油价格的持续下跌，多数产品失去成本支撑，产品价格跟随下降。进而导致部分企业的原材料存货出现减值。下游具有“买涨不买跌”的特性，在原油价格下跌过程中，预期原材料产品价格下降，倾向于减少采购量，结果是整个产业链去库存，需求萎缩。

　　目前绝大多数产品产能过剩加上临近年末，对未来产品下跌更是雪上加霜。若后期经济不景气，下游厂商更不会耗费资金囤积聚酯产品，聚酯市场将会受到更大冲击，12月份，正在反弹路上的聚酯市场会不会继续下行仍需密切关注石油政策。

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