机械行业投资需待行业复苏信号确认

　　2012年12月以来机械行业二级市场的反弹是受到行业复苏预期的推动，但是行业能够持续反弹取决于行业复苏力度的强弱。受冬季施工放缓和春节因素的影响，全国的开工量和机械设备的产销量数据需要等到2013年3月份的数据来进行验证，因此，我们建议等待行业复苏的信号确认之后再进行下一步投资安排。经济虽然企稳，但是复苏力度需要数据确认。
　　
　　工程机械2012年12月销量反弹，静待2013年3月销量数据。12月份，挖掘机、装载机、推土机的销量环比都出现回升，主要原因是季节性因素的影响和下游投资增加导致。我们预计，2013年1季度，工程机械销量同比会出现回升，但是受到春节因素的干扰，需要等待3月份销售数据进行验证。
　　
　　煤价小幅下跌，2013年煤机设备行业前景堪忧。受煤炭需求下降和价格下跌的影响，2012年1-12月，煤炭采选业固定资产投资累计增速7.71%，单月增速继续下降;12月份，矿机设备产量增速回落至10.71%。在煤矿企业纷纷减少投资的情况下，2013年煤机行业将会遇到更大的压力。
　　
　　煤化工被点名产能过剩，石油石化装备行业短期依然缺乏投资机会。被市场寄予厚望的煤化工被点名为产能过剩行业之一，未来煤化工项目获得审批的可能性进一步降低。另外，石油价格短期出现大幅上涨的概率较低，石油化工装备行业投资机会缺乏。
　　
　　铁路设备短期有调整需求，中期看好车辆设备制造行业。虽然*安排2013年铁路投资总额6500亿元，其中基础建设投资5200亿元，低于市场预期的5300亿元，进而导致铁路设备行业近期有一定的调整风险。但是，2013年新线投产里程的增加将会导致对车辆设备的需求增加，中期依然看好车辆设备制造业。
　　
　　投资建议:我们维持行业整体的中性评级，中期看好铁路车辆设备行业。
　　
　　风险提示:经济复苏力度低于预期;房地产投资增速下滑幅度较大。