焦煤接近成本 焦炭进入底部区间

        国内经济形势下滑，钢材需求减少，带动焦炭价格下降。

　　去年焦炭上市以来，价格基本呈现单边下行的态势。主要原因是经济增速回落，投资速度下滑，钢材需求增速放缓，导致焦炭需求放缓所致。

　　2008年出台4万亿的投资之后，国内各个行业基本处于产能过剩的状态，国家无法继续出台大规模的投资刺激计划，而经济又处于下行周期，因此，固定资产投资，房地产投资，铁路，船舶，汽车等增速均出现明显下滑。

　　尤其是房地产业，在国家持续严厉的调控措施之下，房地产投资增速大幅下滑，已经从2009-2010年的30%多下降至15.4%，这使得钢材需求大幅放缓，在钢材产能过剩的大背景下，钢价持续走低，钢厂利润持续低迷。在钢材利润低迷甚至亏损时，个要做的就是打压焦炭价格，因此，焦炭价格受到的是需求减少，钢厂刻意打压的双重压力。

　　不过，值得注意的是，近几个月以来房地产成交持续回暖，销售面积增速开始向上翘头，北京等地出现地王，房地产继续恶化的趋势放缓。由于房地产销售和新屋开工有3-6个月的时间差，而且目前开发商依然处于去库存阶段，如果销售一直回暖，后期房地产投资增速可能见底，或有所企稳。